无论是高速增长，还是突然停滞，拼多多做得都很极致。
拼多多 2015 年成立，2018 年就快速完成了上市，到了 2020 年，便一度超越阿里巴巴成为中国用户数第一的电商平台。
而在刚刚过去的 2021 年四季度，拼多多高速增长的「神话」戛然而止，这多少出乎意料。根据 3 月 21 日拼多多发布的 2021 年第四季度及全年财报，拼多多 2021 年活跃用户数为 8.69 亿，在第四季度仅仅净增 140 万——这个数据，阿里巴巴是 1900 万，京东是 1800 万。阿里以 8.82 亿年度活跃用户，重新回到了中国用户数第一的电商平台的位置。
而且，拼多多第四季度的 MAU（月度活跃买家数）还环比下滑了 900 万。对于一向增速高于竞争对手的拼多多来说，它反而率先触及了「天花板」。
对于未来，拼多多态度也很明确。在财报发布后的第四季度业绩电话会上，拼多多董事长兼 CEO 陈磊的发言中，几乎用了全部的篇幅来讲述拼多多在农业领域的布局。而在随后的问答环节，无论分析师的问题是什么，拼多多高管们的回答都会回到农业，是否解答了对方的疑惑好像不那么重要——除了农业，他们似乎什么都不想说。
01 电商的新格局
拼多多的增长停滞，更像是互联网行业的缩影：从谋求高速增长，转向降本增效。
转变是极为明显的。根据财报，拼多多四个季度的营收同比增速从第一季度的 239%，到第二季度的 89%、第三季度的 51%，再到第四季度的 3%——同期阿里营收增长 10%，京东增长 23%。
对应的，拼多多过去一年开始控制成本，在营销上的花费越来越少。2021 年四个季度，该项支出分别为 129.974 亿元、103.879 亿元、100.506 亿元，以及电商旺季第四季度的 114 亿元——这一数字比 2020 年同期同比下降 23%。烧钱换增长的时代已经过去了。
13985786190